铁矿石期货之前一直对现货贴水超过60元/吨,高建Z向性能板贴水幅度接近15%。期货深度贴水是市场预期悲观的过度表现,进口的减少让铁矿石近期出现了较强的反弹。 近期出现了较强的反弹近期出现了较强的反弹 目前钢厂产能快速释放,但下游对钢坯等产品仍采取按需采购的策略,下游商家多观望、保持低库存。随着螺纹钢等钢材产品价格不断下调,整体需求持稳偏弱。 对于铁矿石价格的上涨,业内人士认为是一个短期的现象,不会从成本上推升钢材的价格。从9月中旬开始,进口矿的到港量将会出现明显增加,高建Z向性能板价将相应地稳中回落。 从近期公布的一些宏观数据来看,未来一段时间经济将延续弱势格局,市场预期普遍悲观。国内钢厂产能仍将长期大于市场需求,一旦价格有所好转,开工率将快速上升。市场短期供需的变化难以影响到整体的格局,未来钢材市场仍将以震荡下跌为主。高盛发表报告,预期中国商品需求将在明年开始复苏,认为中国正在经历转型,商品需求增长由疲弱的2015年进入2016年的新“低”常态,预测明年水泥及钢铁需求增长分别为2%及1%,到2017年两者增长皆有1%。由於内地要控制污染,减少化石能源依赖,煤炭需求明後两年会持续下跌,跌幅分别为1.7%及1.5%。该行将金隅评级由“中性”升至“买入”,惟目标价由9.1元下调至6.5元。
高盛认为,预期不少生产商仍要在负现金流中争扎,高建Z向性能板进一步削弱其资产负债表。由於需要支持经济、就业、客户基础及市场份额,预期有国企背景的生产商仍会继续负回报及负现金流,“?屍生产商”情况与1998年至2001年的下行周期相似。
该行仍然预计基建工程上马加上季节性因素,可支持第四季行业情况好转,高建Z向性能板不过增长有限,主要因为内地房地产新动工量放缓,而广泛增长乏力。
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